🟩 NAVER, 라인 사태 속에서도 하반기 6천억대 이익 구간 진입… 진짜 랠리는 지금부터?
안녕하세요, 차트읽어주는사람들입니다.
오늘은 국내 대표 빅테크, 그리고 커머스 혁신의 최전선에 있는 **NAVER(035420)**에 대해 이야기해보려 합니다.
📌 최근 라인(LINE) 사태로 인해 NAVER의 주가에 영향을 미치고 있지만,
하반기부터는 분기 영업이익 6천억 원대 진입이 예상되며,
커머스와 AI 플랫폼 중심의 성장이 기대됩니다.
📉 라인 사태: 일본 정부의 압박과 NAVER의 대응
**라인(LINE)**은 일본에서 국민 메신저로 자리 잡은 서비스로,
NAVER와 소프트뱅크가 각각 50%의 지분을 보유한 A홀딩스 산하의 **라인야후(LY)**에서 운영되고 있어요.
하지만 최근 개인정보 유출 사건이 발생하면서,
일본 총무성은 네이버와 라인의 시스템을 완전히 분리하라는 행정지도를 내렸습니다. citeturn0search5
이로 인해 NAVER의 지분 매각 압박이 이어지고 있으며,
이는 NAVER의 일본 내 영향력 감소로 이어질 수 있다는 우려가 제기되고 있어요.
📈 실적 브리핑 – 1분기도, 하반기도 '흐름은 좋다'
1분기 예상 실적을 보자면…
- 매출: 2조 7,762억 원 (YoY +10%)
- 영업이익: 4,978억 원 (YoY +13%)
- 스마트스토어 GMV 성장률: 두 자릿수 유지 예상
광고시장은 정치/사회적 이슈로 둔화됐지만,
네이버는 홈피드 강화 + AI 기반 추천 개선으로 방어력 확보에 성공했어요.
특히 넷플릭스 도입 이후 30~40대 소비자 유입 확대,
이들이 커머스 전환율이 높다는 점에서 ‘네이버 회원’의 질적 개선이 이루어졌습니다.
💡 하반기부터 진짜다: 분기 6천억 이익 시그널
가장 주목해야 할 건 바로 이겁니다.
✔️ 2024년 하반기: 분기 영업이익 5천억 원대 진입
✔️ 2025년 하반기: 분기 영업이익 6천억 원대 진입 전망
이걸 가능케 하는 무기는 무엇일까요?
1️⃣ 신규 쇼핑 수수료 정책: 연간 약 1,377억 원 매출 증가 예상
2️⃣ 넷플릭스·멤버십 도입 이후 사용자 락인 효과
3️⃣ 스마트스토어 + 브랜드스토어 이중 강화
단순히 수수료 올려서 실적 올리겠다는 게 아니라,
무료배송·반품·멤버십 연계 등 장기 유저 락인을 위한 전략적 지출이 이뤄지고 있는 겁니다.
과거 삼성페이 도입 후 오프라인 결제 2년간 100% 이상 성장한 걸 떠올려보세요.
이번에도 그 모델이 반복될 가능성이 큽니다.
💸 밸류에이션과 수급 흐름은?
- 현재 주가(4/14 기준): 182,700원
- 목표주가(메리츠 기준): 300,000원
- 상승여력: +64.2%
📉 최근 1개월간 주가는 -12.2% 하락했지만,
이는 일시적 광고 둔화, 여론 이슈 반영일 뿐,
실적 대비 주가 괴리가 커졌다는 분석이 지배적입니다.
🧭 투자자에게 드리는 한마디
"라인 사태로 인한 단기적인 주가 변동은 있을 수 있지만,
NAVER의 핵심 사업인 커머스와 AI 플랫폼은 여전히 견고한 성장세를 보이고 있습니다.
하반기부터는 분기 영업이익 6천억 원대 진입이 예상되며,
장기적인 관점에서 NAVER의 성장 가능성은 여전히 유효합니다."
❓ Q&A – 투자자들이 가장 궁금해할 부분들
Q1. 라인 사태가 NAVER의 실적에 미치는 영향은?
➡️ 라인 사태로 인한 단기적인 주가 변동은 있을 수 있지만,
NAVER의 핵심 사업인 커머스와 AI 플랫폼은 여전히 견고한 성장세를 보이고 있습니다.
Q2. 쇼핑 수수료 개편, 시장 반발 없나요?
➡️ 소비자에게 부담을 전가하는 구조가 아니라
브랜드 솔루션, 무료배송 등 서비스형 강화로 설계되어 오히려 락인 강화 중입니다.
Q3. 콘텐츠/클라우드는 성장 정체 아닌가요?
➡️ 콘텐츠 YoY +6.6%, 클라우드 +15.1% 성장 전망.
안정적 성장 궤도 유지 중입니다.
Q4. 현재 주가 수준은 바닥인가요?
➡️ PER 14배, PBR 1.1배 수준으로
중장기 투자자 입장에선 명백한 저점 매수 구간입니다.
📊 실적 정리 테이블
구분 2024 2025E 2026E
| 매출 | 10.7조 | 12조 | 13.2조 |
| 영업이익 | 1.98조 | 2.26조 | 2.7조 |
| 순이익 | 1.92조 |
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