– 3D NAND 시대, 테스는 어떤 준비를 하고 있을까?
📖 목차
테스는 어떤 회사일까?
**테스(TES)**는 반도체 공정에서 **'박막을 얇고 균일하게 입히는 장비'**를 만드는 회사입니다.
쉽게 말해, 반도체 칩을 만들 때 정교하게 얇은 막을 코팅하는 장비를 만든다고 보면 돼요.
- 대표 제품: PECVD 장비, Dry Cleaning 장비
- 적용 분야: NAND(플래시 메모리), DRAM, Logic 반도체
- 주요 고객: 삼성전자, SK하이닉스 등 대형 반도체 기업들
테스가 만드는 PECVD 장비는 특히 NAND 공정에 많이 쓰입니다.
그래서 NAND 시장이 좋아지면 테스도 같이 실적이 좋아지는 구조예요.
왜 지금 주목해야 할까?
✅ 1. 3D NAND 고단화 전환 투자 가속화
지금 반도체 업계는 3D NAND를 더 정교하고 높게 쌓는 방향으로 전환 중이에요.
이걸 '고단화'라고 하는데, V7, V8, V9... 이런 식으로 발전하면서 한 층에 200단, 400단, 심지어 1000단까지 쌓을 수 있게 만들고 있어요.
이 변화는 곧 새로운 장비가 필요해진다는 뜻이죠.
즉, 테스가 만드는 PECVD 같은 장비의 수요가 폭발적으로 늘어날 수 있다는 이야기입니다.
🔎 핵심 요약
- 2024~2025년은 고단화 전환 시기
- 장비 수요는 테스에게 기회
- 실제로 삼성·SK·키옥시아 모두 투자를 확대 중
✅ 2. 실제 수주도 빠르게 늘고 있다
테스는 2025년 들어서도 삼성전자와 SK하이닉스에서만 900억원 넘는 장비 계약을 체결했어요.
수주일자 계약상대 금액(억원)
| 1월~3월 | SK하이닉스 + 삼성전자 | 총 930억원 |
이건 단순히 ‘좋아질 것 같다’는 기대감이 아니라,
이미 실적에 반영되고 있는 실제 돈이 오간 계약입니다.
✅ 3. 신규 장비(BSD, Low-K 등) 준비 완료
특히 BSD라는 장비는 고단화에 꼭 필요한 장비인데요,
테스가 연내 성과 가시화를 예상할 정도로 테스트 단계에서 좋은 결과를 얻고 있다고 해요.
앞으로 실적은 얼마나 좋아질까?
테스의 실적을 간단히 요약하면 이렇게 됩니다.
구분 2023 2024 2025E 2026E
| 매출액 (억원) | 1,470 | 2,400 | 2,890 | 3,340 |
| 영업이익 (억원) | -60 | 380 | 520 | 610 |
| EPS(주당순이익, 원) | 79 | 2,158 | 2,562 | 2,892 |
| ROE(자기자본이익률) | 0.5% | 13.6% | 14.4% | 14.5% |
⚠️ 투자 유의사항
- 2023년은 적자였지만, 2024년부터는 실적 완전 반등
- PER은 2026년 기준 6배 수준 → 다른 장비주보다 저평가
📈 SK증권의 목표주가는 29,000원으로 지금 주가(22,200원)보다 약 31% 상승 여력이 있다고 판단했어요.
투자자가 꼭 알아야 할 점
- 산업구조가 확실히 바뀌고 있어요
- AI 서버, 고용량 저장장치 증가 → NAND 수요 증가 → 고단화 가속 → 테스 수혜
- 기존 장비 + 신규 장비 2축 성장
- 기존 PECVD로 안정적 매출 확보
- BSD, Low-K 같은 신규 제품은 성장 동력
- 리스크도 점검해야 합니다
- 낸드 업황은 여전히 '회복 단계'
- 대형 고객사 의존도 큼 (삼성, SK하이닉스 중심)
투자자에게 드리는 한마디 💌
우린 급등을 쫓지 않습니다. 움직임의 이유를 먼저 봅니다.
지금 테스가 보여주는 그림은 단순한 반등이 아닌, 산업 트렌드에 맞춘 구조적 변화의 시작점일 수 있습니다.
아직 늦지 않았습니다. 올라타기 전, 먼저 방향을 체크하세요.
Q&A - 초보자가 궁금할 포인트
❓ 테스는 반도체 회사인가요?
아니요, 테스는 반도체 장비를 만드는 회사입니다. 반도체를 만드는 게 아니라, 반도체를 만들 수 있게 도와주는 장비를 공급하죠.
❓ PECVD는 뭐예요?
PECVD는 박막을 얇게, 균일하게 코팅하는 장비예요. 특히 열에 약한 층에 쓸 수 있어서 NAND 공정에 꼭 필요하답니다.
❓ NAND가 뭐예요?
쉽게 말해 스마트폰이나 SSD에 들어가는 메모리예요. 데이터를 저장하는 칩이죠.
❓ ‘고단화’가 왜 중요하죠?
더 많은 데이터를 빠르고 안정적으로 저장하려면 칩 구조를 더 높이 쌓아야 합니다. 그걸 ‘고단화’라고 불러요.
❓ 목표주가가 29,000원이면 지금 사도 될까요?
현재 22,200원 기준, 31% 상승 여력이 있습니다. 다만 단기보단 6개월 이상 보고 판단하는 전략이 좋아요.
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