크래프톤 주가전망

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🎮 크래프톤, 인도와 중국이 다시 불을 붙일까?

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안녕하세요, 차트읽어주는사람들입니다.
게임업계에서 한동안 조용했던 **크래프톤(259960)**이
다시 인도 시장 부활, 중국 판호 발급 기대감으로 조용히 재조명받고 있습니다.

2024년은 보수적 실적 관리, 2025년은 사업 다각화 반등의 해로 보입니다.

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📊 1분기 실적, 하향 안정화 구간

다올투자증권은 크래프톤의 1Q24 실적을 다음과 같이 추정했어요.

• 매출: 4,687억 원 (QoQ -9.5%)
• 영업이익: 1,476억 원 (QoQ -14.5%)
• 영업이익률: 31.5%

이는 예상보다 보수적인 수치지만,
이는 중국 및 인도 매출 비중 축소,
그리고 대형 신작 부재에 따른 일시적 조정이라는 점을 고려해야 합니다.

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🇮🇳 인도 BGMI, 다시 반등의 중심으로?

크래프톤의 대표작 **BGMI(배틀그라운드 모바일 인도버전)**는
한때 서비스 중단 위기를 겪었지만, 2023년 재개 이후 유의미한 매출을 회복 중입니다.

• DAU 기준 일평균 1,600만 명 이상
• 시즌 업데이트와 e스포츠 대회 개최로 유저 락인 강화
• 2025년 광고 수익과 현지화 콘텐츠 확대 전략

➡️ 인도는 크래프톤에게 중국 다음으로 중요한 성장 기지입니다.

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🇨🇳 중국 판호 기대감도 다시 커진다

크래프톤은 중국에서 출시 준비 중인 **‘칼리스토 프로토콜’, ‘배틀그라운드 모바일’**에 대해
중국 판호 재발급 루머가 다시 수면 위로 오르며 기대감을 높이고 있습니다.

• 아직 공식 승인된 건 없지만,
• 텐센트와의 관계 강화,
• 기존 현지 퍼블리셔 확보 이점 등으로
  중국 시장 재진입 가능성은 실적으로도 중요한 모멘텀이 될 수 있어요.

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🔬 미래 포트폴리오도 주목

• 다크앤다커(Dark and Darker Mobile): 기대작, 2024 하반기 출시 예정
• Subnautica Sequel: 펍지 스튜디오가 직접 제작 중
• 기타 AI 기반 게임 엔진 개발 투자도 진행 중

➡️ 기존 IP 의존도를 낮추고 신규 IP + 글로벌 전략으로 넘어가려는 시도가 본격화됩니다.

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⚠️ 잠깐, 투자 시 유의할 점

• 2024년은 신작 부재와 보수적 운영으로 실적 성장폭이 제한적
• 광고 기반 매출 구조 확대는 아직 안정성 부족
• 중국 판호는 여전히 불확실성 리스크 존재

➡️ ‘기대감’만으로 움직이는 주가에 휘둘리지 않도록
중국/인도 사업의 실제 매출 전개 흐름을 체크하는 게 중요합니다.

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🧭 투자자에게 드리는 한마디

“크래프톤은 한 게임에 기대던 시절을 넘어,
다시 글로벌 무대를 노리는 중입니다.
그리고 그 중심엔 인도, 중국, 그리고 아직 공개되지 않은 '무기들'이 있습니다.”

2025년은 현금 흐름 + 신작 발표 + 글로벌 회복이 만나는 지점.
단기 반등보다 중기 전략형 포지션이 어울리는 시점이에요.

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❓ Q&A – 투자자들이 자주 묻는 질문

Q1. BGMI는 이제 안정적인 수익원이 될 수 있을까요?
➡️ DAU 기반으로는 확실히 회복됐습니다. 다만 매출은 이벤트/업데이트 효과에 따라 계절성 반영 필요.

Q2. 중국 판호 진짜 나올까요?
➡️ 아직 불확실하지만, 크래프톤은 과거 판호 경험 + 텐센트 파트너십이 있는 만큼 긍정적 재료가 많습니다.

Q3. 실적이 너무 둔화된 거 아닌가요?
➡️ 맞습니다. 2024년은 리셋 구간,
본격적인 실적 기대는 하반기 또는 2025년 상반기부터입니다.

Q4. 배당이나 자사주 매입 같은 주주친화 정책은?
➡️ 현금흐름이 탄탄한 만큼 지속적인 자사주 매입, 중장기 배당 확대 여력도 충분히 열려 있습니다.

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